1. opció célára (strike price)
Ez lényegében az, hogy az adott opció ITM, ATM vagy OTM. Minél több valós értékkel rendelkezik az opció, vagyis minél jobban ITM, annál drágább. Ahogy csökken a valós érték, úgy csökken az opció ára is. Vagyis az ATM, olcsóbb és az OTM még olcsóbb.

2. jelenlegi részvényárfolyam (stock price)
Call esetén ha emelkedik a mögöttes termék (részvény) ára, akkor az opció prémiuma vagyis az ára is emelkedik, ellenkező esetben csökken.
Put esetén ha csökken a mögöttes termék (részvény) ára, akkor az opció prémiuma vagyis az ára emelkedik, ellenkező esetben csökken

3. lejáratig hátralévő idő (expiration date)
Kizárólag az opció időértékére van hatással. Ha minden más változatlan, akkor egy közelebbi lejárattal rendelkező opció kevesebb időértékkel rendelkezik, mint egy távolabbi lejárattal rendelkező. Ezt a jelenséget time decay-nek hívják, vagyis, amikor az opció értéke idővel értéktelenedik. Mostantól az angol nevén hivatkozok rá az egyszerűség kedvéért. Szóval a time decay az opciót vásárló ellensége, viszont az opciót eladó barátja. Hiszen ha jobban belegondolunk, akkor a vételi opció esetében nálam értéktelenedik az opció idővel, míg eladás esetén a másik félnél. A lejárat előtti utolsó 30 napban exponenciálisan felgyorsul az időérték csökkenése. Így a kezdőknek egyáltalán nem javasolt az utolsó 30 napban ATM vagy OTM opciót vásárolni - azaz olyat, amiben magas az időérték - mert könnyen előfordulhat, hogy annak ellenére, hogy a részvény árának elmozdulási irányát eltalálta, mégis veszteséget termel az opciós ügyleten. Erről majd mesélek később is, egyelőre ezt érdeme megfogadni, mint iránymutatást. Ha most kezdi ne vegyen ATM vagy OTM opciót az utolsó 30 napban, min. 60 napos lejárattal kössön. Ha elad, az megint egy másik kérdés, ott jobb ha minél kevesebb nap van hátra, de ebbe most nem megyek bele, később bőven lesz róla szó.

4. Implied volatility (IV)
Szintén angol néven fogok rá hivatkozni, mert nincs jó magyar megfelelője. Volatilitás a részvényárfolyam mozgásából fakadó kockázati tényező. Volatilitás mindig a változás mértékét határozza meg, soha sem az irányát. IV jelen esetben egy jövőbeli volatilitásnak a becslése. Mivel az IV csak egy becsült értéke a valós volatilitásnak (historical volatility (HV)) ezért ezt a legnehezebb megbecsülni és a legnehezebb vele számolni, holott jelentősen befolyásolja az opció prémiumát. Minél magasabb az elmozdulás mértékének kockázata annál magasabb az adott opció IV értéke. Vagyis annál drágább az opció. Gondoljon csak bele, ha egy papír nagyon volatilis, akkor nagyobb esélye van arra, hogy ITM-be érjen az opció lejáratkor, így az opció eladója nagyobb kockázatot vállal, amit magasabb prémiummal kompenzál. Minél magasabb tehát az IV annál drágább az adott opció.
Sokan kérdezték, hogy mihez képest kell magasnak vagy alacsonynak lennie. Erre az a válasz, hogy önmagához képest. Ha eddig 20%-os IV-n forgott adott opció, akkor ha hirtelen 50% akkor bizonyára túl van árazva, mert a piac valamit vár, valamitől tart. Az IV legalább annyira komoly faktor egy opció árában mint az időérték, így nagyon kell rá figyelni.
Nagyon fontos: az IV csak és kizárólag az opció időértékét befolyásolja, semmi mást. Tehát nincs hatással az opció valós értékére. Ezt a tényt sok kezdő szem elől téveszti. Ismételten felhívom itt rá a figyelmet, az IV csak az időértéket befolyásolja. Vagyis egy nagyon ITM opció esetében nem kell tartani az IV jelentős ingadozásából adódó opció ár változástól. Ezt is részletesebben kifejtem, ha eljutunk oda.

5. alapkamat (interest rate)
Minél magasabb a kockázatmentes jegybanki alapkamat, annál többe kerül a vételi opció és annál kevesebbe az eladási. Ez a legelhanyagolhatóbb faktor egy opció árazása esetén. Ha az amerikai piacon köti az opciókat, akkor természetesen az amerikai jegybank alapkamat a mérvadó.

6. osztalék (dividend)
Mivel a részvény ára osztalék kifizetésnél csökken, ezért a Call opciók veszítenek az értékükből, míg a Put opciók felértékelődnek.

Fentiek közül, amivel különösképpen kiemelten kell foglalkoznia az az első négy faktor, azok a legjelentősebbek.

Ha elsőre most mindez kínainak tűnik, ne keseredjen el, nekem is az volt. Hónapoknak kellett eltelniük, hogy mindezt ne csak megértsem, hanem használni is tudjam. A célom az, hogy Önnek is megtanítsam, hogyan kell a fenti faktorokat sikeresen használni az opció kiválasztása során.

Ne feledje, az opciós kereskedés megtanulása élete egyik legjobb befektetése lehet, mert olyan eszköztárat ad a kezébe, amivel a "hétköznapi" részvénykereskedők nem rendelkeznek.

Tanulság:

– 6 alapvető faktor határozza meg egy opció árát.

A történet folytatását a Gazdasági Rádió honlapján is nyomon tudja követni, azonban ha már most késztetést érez Magában, hogy a többi fejezetet is elolvassa, azt regisztráció után az oldalamon teheti meg, melynek címe: http://opcioguru.com

További elérhetőségek:

skype: opcioguru

facebook: http://facebook.com/opcioguru

twitter: http://twitter.com/opcioguru