Mostanság elég sok olyan emberrel találkoztam, akik már aktívan kereskednek opciókkal, mégsem tudják pontosan, hogy mi történik az opció lejáratkor. Jómagam is ebbe a táborba tartoztam kezdetekben, de az élet megtanított. Vegyük át, mire számíthat lejáratkor. Ehhez először két alapkérdést kell tisztázni.

Vett, vagy eladott opciót, illetve Call vagy Put az opció... - vegyük sorba a különböző eseteket.

Mindegyik stratégiára igaz, hogyha OTM vagy ATM (és nincs benne semmi valós érték) akkor elértéktelenedett az opció. Ez vételnél annyit jelent, hogy elvesztette a prémiumot, amiért megvette a Call vagy Put opciót, eladásnál pedig megtartotta a prémiumot, amit a kiírásért kapott. Az izgalmas rész akkor kezdődik, ha az adott opció ITM. Ha lejárat előtt nem adta el, vagy vette vissza az adott opciót, vagyis nem zárta le, hanem hagyta ráfutni a lejáratra, akkor a brókere automatikusan gyakorolja, vagy végrehajtja az opciós jogát vagy kötelezettségét, amennyiben az adott opció min. $0.01 valós értéket tartalmaz. Ez annyit jelent, hogy a lejáratot követő hétfőn az adott alaptermékben long vagy short pozíciója lesz. Nézzünk erre példákat.

Long 1 AAPL 120 Call
Lejáratot követően long lesz 100db AAPL részvénnyel fog rendelkezni, amelyet 120-as árfolyamon vett meg.Jogosan merülhet fel a kérdés (bennem is felmerült anno), hogy mi a helyzet olyankor ha nincs elég pénz a számlán a megvételhez. Ez ugyebár úgy lehet, hogy opció vételnek nincs margin követelménye. Ebben az esetben a brókercég (thinkorswim esetében) egy napra kölcsönadja a papírt, de aznap el is kell adni, vagyis hétfőn ki kell szállni ebből a long AAPL pozícióból.

A short opciók esetében a margin követelmény meghatározása során zárolt összeg elvileg fedezi a kötelezettséget. Amennyiben elszáll az árfolyam és mégsem tudja fedezni, jön a margin call, vagyis a brókercég utasít, hogy töltse fel még X összeggel a számláját, hogy eleget tudjon tenni az opciós kötelezettségének, ami az opció kiírásából adódik.

Még annyit érdemes tudni, hogy minden ilyen végrehajtásnak, joggyakorlásnak külön díja van. Thinkorswim esetében $15.

Ha nem tervezi az alapterméket birtokolni, vagy shortolni, akkor lejárat előtt 1-2 nappal legkésőbb zárja le az adott ITM opciót. A thinkorswim platformban beállítható, hogy a portfólióban lévő ITM opciókat narancssárgával jelezze a platformon a lejárat előtt X nappal. Nagyon hasznos funkció.

Ha kíváncsi a sorozatban eddig megjelent cikkekre, itt megtalálja:

2010.02.26. A sikeres trading kulcsa a kockázatmenedzsment

2010.02.19. Kockázatmenedzselés - kockázati grafikon

2010.02.13. Opciós sorozat: Option Greeks grafikonok

2010.02.03. Option Greeks - az összefüggések

2010.01.14. Option Greeks 5. rész - Rho

2010.01.07. Option Greeks 4. rész - Vega

2009.12.22. Option Greeks 3. rész - Theta

2009.12.17. Option Greeks 2. rész - Gamma

2009.12.14. Option Greeks 1. rész - Delta

2009.12.04. Milyen opciókkal rendelkezik egy részvény?

2009.11.27. Hat alapvető tényező, ami meghatározza az opció árát

2009.11.23. ITM, ATM vagy OTM - opció árazási alapok

2009.11.11. A két opciós főszereplő: Call & Put

2009.11.04 Opciós kereskedés: pro és kontra

2009.10.27 Opció - egykor a kiváltságosok fegyvere

2009.10.22 Piaci indikátorok - IV. rész

2009.10.14. Piaci indikátorok - III. rész

2009.10.07. Piaci indikátorok - II. rész

2009.10.02. Hogy érzi magát a piac? - avagy a piaci indikátorok

2009.09.22. Tőkeáttételes ETF - ...csak óvatosan!

2009.09.15.Opciós piac: a momentum és a technikai alakzatok

2009.09.08. Momentum divergencia a gyakorlatban

2009.09.01. "Analízis paralízis" - így igazodjon el az indikátorok között

2009.08.25. Mi mozgatja az árakat a tőzsdén?

2009.08.11. Technikai alakzatok - Fülescsésze

2009.08.05. Technikai alakzatok - Emelkedő zászló

2009.07.31. Technikai alakzatok - Fej és vállak padló

2009.07.15. Ennyi papírt nem tudok figyelni - szűkítsünk egy kicsit

2009.07.08. Tőzsdei stratégia - hogyan fogjon hozzá?

2009.07.02. Technikai elemzés - szélesedő háromszög

2009.06.25. Technikai elemzés - Dupla/tripla fenék

2009.06.18. Technikai elemzés - dupla/tripla tető

2009.06.09. Technikai elemzés - Csökkenő ék

2009.06.03. Technikai elemzés - Emelkedő ék

2009.05.27. Technikai elemzés - Csökkenő háromszög

2009.05.19. Technikai elemzés - Szimmetrikus háromszög

2009.05.13. Technikai elemzés - Emelkedő háromszög

2009.05.06. Technikai alakzatok - mik is ezek?

2009.04.28. "Trend is your friend" - újratöltve

2009.04.21. Támasz vs. ellenállás - újratöltve 3. rész

2009.04.14. Támasz vs. ellenállás - újratöltve 2. rész

2009.04.07. Támasz vs. ellenállás - újratöltve 1. rész

2009.04.01. A tőzsdei kereskedés nem játék - mire figyeljen?

2009.03.25. Tőzsdézés tét nélkül - üzleteljen virtuális pénzzel

2009.03.17. "Time is money" - így időzítse tőzsdei megbízásait

2009.03.12. Milyen megbízásokat adhatok a tőzsdén?

2009.03.04. Mégis, mi határozza meg egy részvény árát?

2009.02.25. Dúl a harc a részvénypiacon - kik között folyik a verseny?

2009.02.16. Hol találok charting weboldalakat?

2009.02.09. Milyen chart típusok léteznek?

2009.01.30. Mihez kezdjek a bőség zavarában?

2009.01.21. Folytassuk Amerikában, mik azok az indexek?

2009.01.13. A magyar piac unalmas - irány Amerika

2009.01.06. Miért beszél mindenki a "mozgó átlagokról"?

2008.12.23. Támasz vs. ellenállás - mik ezek a szintek?

2008.12.15. "Trend is your friend" - avagy ússzunk az árral

2008.12.08. Fundamentális kontra technikai elemzés

2008.12.01. A sikeres tőzsdei karrierhez vezető 10 alapelv

2008.11.24. Stíluskeresés - Ön befektető vagy trader?

2008.11.17. "Brokers make you broke"

2008.11.10. A garantált bukás elkerülése

2008.11.03. Az eső trend nem feltétlen jó belépési szint

2008.10.25. Tényleg akár én is vehetek részvényeket?

2008.10.20. Befektetési alapok -avagy az első rossz döntések egyike

2008.10.11. A pénz is csak egy fogalom - van fogalma róla