A rádiónknak nyilatkozó szakértő szerint leginkább a nemzetközi körülményeket veszi majd figyelembe a jegybank. Az elmúlt időszakban a magas államadóssággal rendelkező országokban megfigyelhető volt, hogy el kezdett növekedni az a kamatprémium, amit a piacok megkövetelnek az adott ország kötvényeiért. Ez a megállapítás pedig Magyarországra is igaznak bizonyult. A magyar állampapír hozamok ugyanis felfelé mozdultak el az elmúlt időszakban.

Az ING Bank elemzője szerint a jegybanki politikában érdekes változás volt, hogy az inflációs tényező mellett a stabilitási szempontok is megerősödtek a monetáris döntéshozatalokkor. Németh Dávid éppen ezért úgy véli, hogy a forint árfolyamának alakulása a stabilitási oldalról befolyásolhatja a magyar gazdaságot. Egy gyengébb árfolyamszint ugyanis valószínűleg nem rengetné meg a jegybank inflációs célkitűzéseit, de komoly stabilitási problémákat okozna.

Egy gyengülő forintárfolyam mindemellett azzal is járna, hogy nőne a bankrendszerben lévő kockázat – emelte ki az ING Bank elemzője. Amikor ugyanis 300 felett volt az euró/forint kurzusa, akkor ugrásszerűen megnőtt a későn fizetők száma.

Németh Dávid úgy véli, hogy jelentősen szűkült a monetáris politika mozgástere, 5 százaléknál kisebb alapkamatra nem sok esély mutatkozik a közeljövőben. Számos fejlődő piac, például Törökország már az idei év végén jelentős emelést hajthat végre, ami természetesen a magyar folyamatokra is hatással lehet.

Németh Dáviddal, az ING Bank elemzőjével Andor Attila beszélgetett.

Az interjú hossza: 4 perc 51 másodperc